الفيدرالي يتجه لأول رفع للفائدة منذ 2023 والتضخم 3.4%

الملخص

• مجلس الاحتياطي الفيدرالي يبدأ اجتماعه الثلاثاء ويعلن قراره الأربعاء، والأسواق تسعّر رفعاً بـ25 نقطة أساس
• التضخم السنوي بلغ 3.4% في أغسطس مع قفزة 27.4% بأسعار البنزين على أساس سنوي
• الرفع يعني كلفة اقتراض أعلى مع عائد عشر سنوات فوق 5% وضغط على أسهم التكنولوجيا

خبر

تسعّر الأسواق رفعاً للفائدة الأمريكية بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 3.75-4.00% باحتمال بين 85% و88% وفق أداة فيد ووتش، في أول رفع منذ 2023. ويبدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه الثلاثاء على أن يعلن قراره الأربعاء الثانية بعد الظهر بتوقيت واشنطن، مع مؤتمر صحفي لرئيس المجلس كيفن وارش.

تفصيل

• القرار والتوقيت: يُعلن القرار الأربعاء في الثانية بعد الظهر بتوقيت واشنطن، العاشرة مساءً بتوقيت الخليج، مصحوباً بالتوقعات الاقتصادية ومخطط النقاط ومؤتمر صحفي. ويبلغ نطاق الفائدة الحالي 3.50-3.75%، ورجّحت كيبلينجر وصحيفة ذا ناشيونال رفعاً ثانياً قبل نهاية العام.
• أرقام التضخم: بحسب مكتب إحصاءات العمل في بيانات صدرت الجمعة 11 سبتمبر، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين 0.4% في أغسطس ليبلغ التضخم السنوي 3.4% مطابقاً للتوقعات. أما المؤشر الجوهري فارتفع 0.3% شهرياً إلى 2.4% سنوياً، وهو الأدنى منذ مارس 2021.
• وقود ومسؤولية: قفزت أسعار البنزين 3.9% في أغسطس و27.4% على أساس سنوي، وكانت مسؤولة عن أكثر من ثلث الارتفاع الشهري في المؤشر العام، بحسب سي إن بي سي، ما يجعل الطاقة المحرك الأساسي لفجوة التضخم عن هدف المجلس.
• الديزل قياسي: سجّل متوسط الديزل 6.23 دولار للغالون الاثنين وفق رابطة السيارات الأمريكية، أعلى مستوى مسجل على الإطلاق متجاوزاً ذروة يونيو 2022. وبلغ متوسط البنزين 4.31 دولار في أغلى سبتمبر في التاريخ، ووصل في كاليفورنيا إلى نحو 8 دولارات.
• موقف ترامب: قال الرئيس دونالد ترامب إن أسعار البنزين ستهبط بحدة بعد انتهاء الحرب مع إيران، وتوقع أن تنتهي بعد انتخابات التجديد النصفي في 3 نوفمبر. وعزا ارتفاع الديزل إلى حد كبير إلى الحرب في أوكرانيا.
• عائد السندات: تجاوز عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات عتبة 5% الاثنين ليبلغ 5.025%، وهو مستوى لم يُسجل منذ 2007 بحسب كيبلينجر. ويرفع ذلك كلفة الرهون العقارية وخدمة الدين الفيدرالي ويضغط على تقييمات أسهم التكنولوجيا.
• بيع الذكاء الاصطناعي: أغلقت المؤشرات الرئيسية الثلاثة على تراجع الاثنين، وهبط سهم إنفيديا 3.36% بما يعادل 176.6 مليار دولار من قيمته السوقية، وبرودكوم 4.77%، وإيه إم دي 4.4%، وسوفت بنك 10.7% في طوكيو، بحسب غورو فوكس وثا ستريت.
• العقود الآجلة: قبل افتتاح الثلاثاء، فقدت عقود ستاندرد آند بورز 0.38% وعقود داو جونز 240 نقطة وعقود ناسداك 100 نحو 0.46%، بحسب سي إن بي سي. وتأتي هذه الموجة بعد بيع في يوليو محا أكثر من تريليون دولار من أسهم الرقائق.
• سوق العمل: أضاف الاقتصاد الأمريكي 162 ألف وظيفة في أغسطس مقابل توقعات بـ53 ألفاً، واستقر معدل البطالة عند 4.1%، مع مراجعة أرقام يونيو ويوليو صعوداً وارتفاع متوسط الأجر بالساعة 0.3% إلى 37.75 دولار، بحسب سي إن بي سي.
• ملف التجارة: وقّع ترامب في 8 سبتمبر خمسة إعلانات بشأن التجارة مع كندا، ثلاثة منها تحظر واردات بعينها واثنان يعدلان رسوم المادة 338، ثم قال في 11 سبتمبر إن اتفاقاً مع أوتاوا قريب على الأرجح.

خلفية

نطاق الفائدة الحالي 3.50-3.75% جاء بعد سلسلة تخفيضات، وآخر رفع للفائدة الأمريكية كان في 2023. وعائد العشر سنوات عند 5.025% يعيد السوق إلى مستويات 2007.

بين السطور

الرفع المرجّح يواجه بيانات متعارضة: التضخم الجوهري عند 2.4% وهو الأدنى منذ مارس 2021، لكن البنزين مسؤول عن أكثر من ثلث ارتفاع المؤشر العام. وتشير قوة سوق العمل، مع 162 ألف وظيفة مقابل توقعات 53 ألفاً، إلى هامش أوسع للمجلس لتشديد السياسة دون خشية فورية على التوظيف.

ماذا بعد؟

قرار الفائدة ومخطط النقاط ومؤتمر وارش الأربعاء، وزيارة الدولة للرئيس الصيني شي جين بينغ إلى واشنطن في 24 سبتمبر، ومسار مفاوضات التجارة مع أوتاوا، وانتخابات التجديد النصفي في 3 نوفمبر.

المصدر: سي إن بي سي، كيبلينجر، رابطة السيارات الأمريكية، ذا ناشيونال، غورو فوكس، ثا ستريت