التضخم الأمريكي يرتفع إلى 3.4% في أغسطس مع قفزة البنزين

الملخص

• مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي ارتفع 0.4% شهرياً في أغسطس والتضخم السنوي بلغ 3.4%
• التضخم الجوهري تباطأ إلى 2.4% سنوياً، وهو الأدنى منذ مارس 2021، بحسب سي إن بي سي
• أسعار البنزين قفزت 27.4% سنوياً، ما يضع الاحتياطي الفيدرالي أمام قرار فائدة الأربعاء

خبر

التضخم السنوي في الولايات المتحدة بلغ 3.4% في أغسطس، مطابقاً لتوقعات داو جونز، بعد ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين 0.4% على أساس شهري معدل موسمياً، بحسب بيانات مكتب إحصاءات العمل. في المقابل تباطأ المؤشر الجوهري إلى 2.4% سنوياً، أدنى مستوى منذ مارس 2021، ما يوسّع الفجوة بين التضخم العام والجوهري.

تفصيل

• الأرقام العامة: مؤشر أسعار المستهلكين ارتفع 0.4% في أغسطس على أساس شهري معدل موسمياً، ليصل معدل التضخم السنوي إلى 3.4%، وهو رقم جاء مطابقاً لتوقعات داو جونز، بحسب سي إن بي سي نقلاً عن بيانات مكتب إحصاءات العمل الأمريكي الصادرة الجمعة 11 سبتمبر 2026.
• المؤشر الجوهري: المؤشر الذي يستثني الغذاء والطاقة ارتفع 0.3% شهرياً، أعلى قليلاً من المتوقع، لكن معدله السنوي تباطأ إلى 2.4%، وهو الأدنى منذ مارس 2021. هذا المؤشر هو الذي يعتمده صانعو السياسة النقدية لقياس اتجاه الأسعار بعيداً عن تقلبات الطاقة.
• البنزين: أسعار البنزين قفزت 3.9% في أغسطس بعد تراجع 2.9% في يوليو، وارتفعت 27.4% على أساس سنوي. وكانت مسؤولة عن أكثر من ثلث الارتفاع الشهري في المؤشر العام، بحسب بلومبرغ، ما يجعلها المحرك الأول للتضخم الصاعد.
• تسعير الأسواق: المتداولون رفعوا بعد صدور التقرير احتمالات أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة في اجتماعه الذي يختتم الأربعاء 16 سبتمبر، بحسب كيبلينجر، إذ يُعد تقرير أغسطس آخر مؤشر رئيسي للتضخم يصل إلى طاولة اللجنة قبل القرار.
• مصدر الضغط: وفق التقرير، ارتفاع التضخم العام مدفوع بأسعار الطاقة المرتبطة بالحرب مع إيران وإغلاق مضيق هرمز، وهو عامل خارج نطاق أدوات السياسة النقدية المباشرة، بينما تتحرك بقية سلة الأسعار في اتجاه هابط.
• الفجوة: التقرير يرصد فجوة متسعة بين تضخم جوهري هابط عند 2.4% وتضخم عام صاعد عند 3.4%، أي فارق نقطة مئوية كاملة، ويرى أن الفيدرالي يراهن على أن هذه الفجوة لن تُغلق من تلقاء نفسها دون تحرك في السياسة النقدية.
• حدود البيانات: مكتب إحصاءات العمل لم يعلن تقديراً لمسار أسعار الطاقة في الأشهر المقبلة، والتقرير لا يتضمن قراءة لتضخم الخدمات أو الإسكان بشكل منفصل، وهي البنود التي تحدد عادة استمرارية تباطؤ المؤشر الجوهري.

خلفية

مضيق هرمز ممر بحري تمر عبره حصة كبيرة من تجارة النفط العالمية، وإغلاقه يرفع أسعار الخام والمشتقات في الأسواق المستوردة. ارتفاع البنزين 27.4% سنوياً يعكس انتقال هذا الأثر إلى مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي.

بين السطور

القراءتان تسحبان القرار في اتجاهين متعاكسين: تباطؤ المؤشر الجوهري إلى أدنى مستوى منذ 2021 حجة لعدم التحرك، وقفزة البنزين 27.4% حجة للتشديد. ولأن أكثر من ثلث الارتفاع الشهري جاء من البنزين وحده، فإن أي حسم في الاجتماع سيقوم على تقدير الفيدرالي لمدى استمرار صدمة الطاقة، وهو تقدير يتعلق بعامل جغرافي-سياسي لا بدورة الأسعار المحلية.

ماذا بعد؟

اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يختتم الأربعاء 16 سبتمبر، وهو الموعد الذي يتضح فيه ما إذا كانت قفزة الطاقة قد رجّحت رفع الفائدة على إشارة تباطؤ التضخم الجوهري.

المصدر: سي إن بي سي، بلومبرغ، كيبلينجر، مكتب إحصاءات العمل الأمريكي